2025年上半年，银龙股份在复杂的市场环境下，坚持双主业驱动并积极布局新能源领域。从其半年报财务数据来看，有增长的亮点，也存在一些值得关注的问题。以下将对关键财务数据进行深入解读。
2025年上半年，银龙股份实现营业收入14.73亿元，较上年同期的13.53亿元增长8.85%。
增长主要源于预应力产业，本期预应力产品收入较上年同期增长8.12%，销售量同比增长9.08% 。预应力材料产业实现营业收入11.58亿元，占公司营业收入比例为78.58%，是营收增长的主要动力。公司在传统基建与新能源领域的开拓，推动了预应力产品销售。
归属于上市公司股东的净利润为1.72亿元，较上年同期的1.00亿元增长70.98%；利润总额较上年同期增长74.66%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长71.52%。
项目本报告期（1 - 6月）上年同期本报告期比上年同期增减(%)归属于上市公司股东的净利润（元）171,696,217.86100,418,163.21归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）172,175,740.11100,383,185.56
利润增长主因是预应力产品、轨道板、轨枕销售量增加，以及智能化生产装备等业务利润增加，显示公司在核心业务的市场拓展和产品结构优化成效显著，盈利能力大幅提升。
基本每股收益为0.20元/股，较上年同期的0.12元/股增长66.67%；扣除非经常性损益后的基本每股收益同样为0.20元/股，较上年同期增长66.67%。
项目本报告期（1 - 6月）上年同期本报告期比上年同期增减(%)基本每股收益(元/股)0.200.12扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股)0.200.12
两项指标同步增长，体现公司盈利能力增强与盈利质量提升，得益于本期净利润增加。
应收账款期末余额为20.37亿元，较上年期末的18.10亿元增长12.52%。
本年发货量增加，虽满足市场需求并保持合理库存，但应收账款增加可能带来回款风险。1年以内应收账款占比最大，为80.22%，但1 - 2年、2 - 3年及3年以上应收账款也有一定规模，公司需加强管理，确保款项回收，降低坏账风险。
存货增加可能是为应对市场需求提前储备，但市场需求不及预期时，可能导致库存积压与存货跌价。公司需优化库存管理策略，确保存货合理周转。
主要因本期光伏项目推广服务费增加。销售费用大幅增长反映公司积极市场推广，但投资者需关注投入能否带来销售增长与市场份额提升，即关注投入产出比。
财务费用为769.10万元，较上年同期的725.63万元增长5.99%。
主要因利息支出增加，本期利息支出为1329.24万元，较上年同期增长。虽增长幅度不大，但公司业务扩张若致债务规模持续增加，财务费用可能影响利润。
主要因材料费用增加，公司加大研发投入以提高创新能力。研发投入有助于保持技术领先、开发新产品与拓展市场，但短期内可能影响利润，长期若研发成果转化为竞争力，将带来持续增长动力。
经营活动产生的现金流量净额为41.46万元，较上年同期的5643.20万元减少99.27%。
项目本报告期（1 - 6月）上年同期本报告期比上年同期增减(%)经营活动产生的现金流量净额（元）414,594.7356,432,006.54
主要因本期支付其他与经营活动有关的现金增加。经营活动现金流量净额急剧减少可能影响资金流动性，公司需优化经营现金流管理，确保资金顺畅周转。
投资活动产生的现金流量净额为-3237.19万元，较上年同期的-2487.87万元减少30.12%。
项目本报告期（1 - 6月）上年同期本报告期比上年同期增减(%)投资活动产生的现金流量净额（元）-32,371,917.47-24,878,723.38
主要因本期增加对控股企业现金投入，导致投资支付现金增加。公司积极投资布局，但需关注投资项目效益，确保带来长期收益。
筹资活动产生的现金流量净额为1.47亿元，上年同期为-527.19万元。
项目本报告期（1 - 6月）上年同期本报告期比上年同期增减(%)筹资活动产生的现金流量净额（元）146,650,427.80-5,271,921.72不适用
主要因本期偿还到期贴现承兑汇票减少。筹资活动现金流量净额转正表明筹资有成效，但需关注债务结构合理性，确保偿债能力与财务风险可控。
银龙股份2025年上半年虽有增长亮点，但销售费用、经营现金流、应收账款及存货等方面的问题需投资者密切关注潜在风险，以做出合理投资决策。
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